上海作为转型试点城市,新产品+新渠路(商超)+新告白片三位一体强势推动:公司在商超渠路新开发两款无核枣产品,凸起无核化、休闲化与差距化的特点,60g/260g别离定价9.8元/29.8元,上海商超进店率已达到90%,共同12月5日起头投放的新告白片,明年销售有望比今年(2000万)大幅提升。公司预计今年全国商超收入达1.3亿,收入占比提升至15%,将来将成为重要渠路;
电商销售差距化产品,整年预计可实现收入5000万:公司电商由子公司独立运营,针对电商开发有别于专卖店、商超的产品,类似产品类似价值预防侵扰价值系统。双十一单日销售额达1200多万,我们预计整年电商销售额可超过5000万元;
专卖店升级与裁减并举,刷新升级实现以来单店销售有望显著提高:公司已裁减100多家年销售额幼于6万的专卖店,升级了170家店,后续还将持续升级100多家店。专卖店升级既蕴含店面的升级刷新,又蕴含店面的精密化治理,升级后的专卖店销售额同比提升10-20%;
产品定位由礼物转向休闲零食,礼聘一流征询公司打造新定位,关注消费者对高端零食定位的接受情况:反腐后高端礼物需要锐减,倒逼公司已进行两年的战术转型措施加快。我们以为公司的最大优势在于产品品质,本次整合礼聘了特劳特、零点征询等行业一流征询公司,沉点打造高端的零食枣品牌,目前这一品类无竞争敌手,若消费者可接受品牌概想及定价,“777盛世国际”有望成为休闲零食枣的第一品牌;
盈利预测及投资建议:预计13-15年收入别离为9.6亿、11.1亿、13.2亿,同比增长6.5%、16.1%、19.1%,EPS别离为0.788元、0.752元、0.897元,同比增长15.9%、-4.7%、19.3%。短期内转型带来用度高企致利润承压,但我们看好红枣类休闲食品的市场空间以及公司转型成功对将来业绩的拉作为用,上调至“买入”评级。
